平安证券

365上怎么买比分 🖌️ 2025-07-26 16:37:24 🎨 admin 👁️ 6778 ❤️ 460
平安证券

平安证券-传媒行业互联网“纵横之道”“颠覆”背后的逻辑与机会来源:雪球App,作者: 慧博,(https://xueqiu.com/3966435964/28929014)

投资要点 理解互联网的“无边界”与“纵横之道” 2013 年开始A 股互联网概念投资全面发酵,多数热点主题发酵下的非理性升温之后,是对泡沫的担忧和另一轮的非理性降温。我们看来,行业认识框架匮乏导致的投资逻辑趋短,是造成今日A 股互联网投资缺乏理性的重要原因。事实上,“无边界”的互联网创新看似“点创新”,但也并非无迹可寻。我们提出“纵横之道”与“价值链变迁”两个视角,希冀借此在纷繁的热点中寻找与发现互联网应用创新的脉络与轨迹,在新一轮的互联网投资浪潮中淘沙见金。 纵向思维:互联网能帮我们做什么? 互联网并非万能,纷繁变革的互联网总结起来实际上只在满足用户的四类需求:信息、通信、娱乐、商务。四个不变的纵向维度明确了互联网的基本功能,互联网颠覆的不是需求本身,而是满足需求的方式,它不过在通过各种创新模式满足我们的上述需求,而这些纵向维度的需求本质上并没有改变。 横向思维:技术创新如何影响行业? 周期性出现的技术创新以更具效率的方式对接上述的四个纵向维度,合理的纵横组合下会产生新的产品与业态。我们认为搜索、社交、移动化、物联网是目前为止对行业产生重要影响的4 个横向维度的创新:其中搜索、社交已经全方位地影响行业并催生出百度、腾讯等行业巨头;移动的影响已经逐步体现,继手机游戏之后,本地化的移动信息服务和移动商务将爆发出巨大能量;物联网的影响尚处于萌芽,其在应用层面的爆发有望始于智能家居与车联网。 纵横之道:价值链变迁视角下的互联网投资判断 “价值链变迁” 的视角下,互联网应用创新会落实到对价值链中1 个或多个环节的改变,而改变的核心价值在于提高了产品内容、渠道平台、用户三个价值链环节的效率,并通过可量化的商业模式兑现商业价值。从上述4 个价值链环节出发,我们认为:品质是产品内容环节的核心价值,平台化成就渠道环节的核心价值,而以牺牲用户体验换取的商业模式终将被替代。 投资建议:A 股互联网投资矩阵 基于对纵横组合下细分产业价值链变迁关键点及重要性的判断,我们建议投资者重点关注互联网电视、手机游戏、数字营销、O2O 本地商务、在线教育产业的潜在投资机会。 我们对于 A 股互联网公司价值判断的主要原则:1、行业成长趋势:所处细分领域处于高速成长期,价值链的巨大变迁正在改变甚至重塑行业;2、公司质地:价值链变迁关键节点的龙头公司:优质内容生产者、潜在的细分领域龙头平台、正在构建清晰的新商业模式的企业。基于以上判断原则,我们建议投资者重点关注:顺网科技、人民网、百视通、上海钢联、梅花伞。 风险提示 用户对互联网产品内容的需求品味可能随时发生变化;平台型企业存在变现能力不达预期,无法兑现平台价值的风险。研报原文件请看:网页链接

相关文章

胭脂教學
365bet网上足球比赛

胭脂教學

📅 07-12 👁️ 9945
手机菜单在哪里找
365bet官网在线

手机菜单在哪里找

📅 07-10 👁️ 2461